璞泰来年半年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况的讨论与分析
年上半年，国内新能源汽车市场受年开始的补贴退坡影响持续调整走势，而欧洲市场则在碳排放法规约束和补贴不断加码的环境下保持需求的强势增长格局。新冠疫情爆发导致全球经济活动受到较大冲击，中国政府统筹推进疫情防控的各项措施及时有效，我国疫情防控形势持续向好，但受制于国际疫情持续蔓延，世界经济仍然面临较大的下行风险；中美关系恶化及全球经济下滑的背景下，我国经济发展面临的不稳定、不确定因素显著增多。
根据中汽协发布的新能源汽车产销量数据，1-6月，我国新能源汽车产销量分别完成39.7万辆和39.3万辆，同比分别下降36.5%和37.4%3，报告期，我国新能源汽车产业链在第一季度面临极大的下行压力，随着疫情防控形势持续向好，我国新能源汽车产销量自第二季度起已逐步企稳向好，但与去年同期仍存在一定差距。
年上半年，公司积极响应各地政府机构关于新冠疫情防控和复工复产的指导方针，统筹推进各项疫情防控工作，积极筹备并迅速组织恢复生产，最大程度地降低本次新冠疫情对公司各项业务的影响，报告期内，公司实现营业收入,.71万元，同比下降13.30%，实现归属于上市公司股东净利润19,.08万元，同比下降25.44%。报告期内，公司主要经营活动情况分析如下：
（一）负极材料及石墨化加工业务
报告期内，公司负极材料业务实现出货量22,吨，同比增长6.02%，占同期中国人造石墨出货量的20.03%；实现主营业务收入,.52万元，同比下降1.65%；石墨化加工业务（扣除内部销售）实现主营业务收入5,.99万元。
1、负极材料
（1）年上半年，我国动力电池装机容量同比下降42%，国内市场需求大幅下滑，另一方面，随着欧洲碳排放政策逐步深化，欧洲车企全面电动化战略进程加速，受益欧洲市场新能源汽车出货量的快速增长，公司海外客户的订单明显增加，有效对冲了国内客户需求的下滑；报告期内，公司负极材料出货量实现平稳增长，海外动力电池用负极材料出货量及出货占比继续提升。
3中国汽车工业协会：《年6月汽车工业经济运行情况》，年7月，
（2）为更好地满足电动汽车及动力电池客户对快充负极产品的需求，报告期公司加快自建炭化产能的投产进度，炭化工序自给比例显著提高。
（3）报告期国内动力电池需求严重低于预期，公司需要更长时间消化前期备货的高价原材料库存；相对于消费类负极材料产品，公司动力类负极材料产品的规模效应有待提高，毛利率整体较低；报告期动力电池用负极材料出货占比继续提升，客户降本提质的需求依然强烈，公司负极材料产品面临较大的毛利率压力。报告期公司负极材料事业部稳步提升各工序的配套产能和产出优率，提升库存和物流管理能力，积极推进原材料的国产化代替，通过严格执行各项内部挖潜和降本提质措施，克服了外部经营环境的严峻挑战，报告期公司负极材料产品毛利率保持了相对稳定。
（4）年下半年，预期锂离子电池市场景气将逐步回升，公司将重点推进IPO及可转债募投项目产能的逐步达产，充分利用公司负极材料全产业链配套的产能优势，积极满足下游锂离子电池客户市场的多元化需求；继续推进内蒙负极材料一体化产能建设，充分利用当地的能源价格优势，降低物流及产品损耗，提高一体化的制造生产效率，实现产品成本的稳步下行；针对当前新能源汽车市场出现的结构性变化，公司将进一步加快高性价比负极材料产品的推广进度，逐步提升扩大公司负极材料产品市场份额，增强公司动力类负极产品的盈利能力。
2、石墨化加工
（1）年一季度，为防控新型冠状病毒，山东及内蒙地区先后出台一系列抗疫防控措施，受此影响，公司控股子公司山东兴丰及内蒙兴丰在采购、生产、销售环节均受到一定限制，随着国内疫情得到逐步控制，公司控股子公司山东兴丰及内蒙兴丰于一季度末实现全面复工复产。
（2）年第二季度，公司控股子公司山东兴丰及内蒙兴丰在复工复产后全力保障公司石墨化产能供应，作为国内具备生产设备、技术与规模等竞争优势的石墨化生产企业，内蒙兴丰充分利用内蒙古地区的能源、用工、政策优势快速组织恢复生产并贡献有效产能，有效提升公司负极材料石墨化自供比例、加快产品周转；公司加快各项技改提升装炉量和改造纯化工艺，进一步降低单位负极材料石墨化加工的电耗，负极材料石墨化加工产能稳步提升，公司负极材料石墨化加工业务的盈利贡献有望稳步提高。
（二）膜类业务
年上半年，受下游国内动力电池客户排产量、出货量大幅下降影响，公司涂覆隔膜及加工出货量为21,万㎡，同比下降8.41%，实现主营业务收入28,.20
万元，同比降低16.93%；铝塑膜业务实现出货量万㎡，实现主营业务收入3,.05万元，同比下降0.57%；纳米氧化铝业务实现出货量吨，同比增长.51%；实现主营业务收入1,.64万元，同比增长.33%。
1、涂覆隔膜及加工
（1）作为国内最大的独立涂覆隔膜加工商，公司涂覆隔膜及加工出货量达到21,万㎡，同期国内湿法隔膜出货量为73,万㎡，公司涂覆隔膜及加工出货量占国内湿法隔膜出货量的29.76%，与去年同期保持稳定，主要系受疫情因素影响，下游国内动力电池客户订单需求下降，并自第二季度末起逐步回暖，截止目前，下游国内动力电池客户订单已逐步恢复；
（2）报告期内，国内订单需求量及产品价格存在下行趋势，公司涂覆隔膜及加工排产量亦有所下降；另一方面，公司可转债募投项目“高安全性锂离子电池用功能涂层隔膜生产基地建设项目”逐步建成投产，公司为保障及时复工复产而进行的人员储备和设备折旧和维护费用等固定成本有所提升，进而导致报告期内公司涂覆隔膜及加工业务毛利率整体出现小幅下滑；随着下游国内动力电池客户订单需求持续恢复，公司涂覆隔膜及加工业务毛利率预期将得到改善；
（3）报告期公司继续完善客户及产品的多元化布局，油性涂覆技术得到多家客户的认可，高端消费电子客户市场取得积极进展，中小动力电池业务亦获得突破，公司未来可望形成高端消费电子、高端动力及中小动力的多元市场布局，客户及业务的稳定性可望逐步改善。
（4）为应对下游动力电池客户持续的量增价减的成本诉求，公司将持续推进浆料配方改进、设备效率提升等措施进行成本挖潜，通过“锂电池隔膜高速线研发项目”探索实施基膜涂覆一体化的生产技术革新，减少中间环节损耗、提高生产效率。
2、隔膜基膜及涂覆材料
公司是国内少数形成隔膜基膜、涂覆材料、涂覆隔膜加工和涂覆设备业务协同布局的企业，业务协同效应优势显著。年以来，公司隔膜基膜和纳米氧化铝材料的自供比例持续提高；受益三星SDI等国际客户订单需求快速增长，报告期内公司纳米氧化铝产品出货量同比增长.51%；随着子公司溧阳极盾纳米氧化铝及勃姆石生产线建成投产，公司将积极拓展国内主流动力电池客户的配套需求，纳米氧化铝及勃姆
石产品出货量有望保持高速增长态势。未来，公司将在本次非公开发行完成后启动“年产万平方米锂离子电池隔膜项目”募投项目，力争通过隔膜基膜产品的稳定自给，进一步促进公司涂覆隔膜产品的海外市场推广。
3、铝塑包装膜
年上半年，公司铝塑包装膜产品实现出货量万㎡，同比持平。报告期内，公司铝塑包装膜在数码产品如充电宝、手持吸尘器等领域实现批量供应；与此同时，公司不断加快铝塑包装膜产品的推广渗透，在笔记本电脑、电动自行车等产品应用和批量供应。随着溧阳卓越制造工艺及产能的逐步完善，公司将积极进军高端消费及动力软包市场，下半年出货量可望得到明显改善。
（三）锂电设备业务
年上半年，在疫情期间，应下游客户要求和疫情防控需要，公司在手订单交付进度出现一定程度的延迟，在疫情防控形势向好后，下游动力电池客户又集中启动招投标及订单交付工作，对公司锂电设备业务的带来机遇同时也形成了集中交付的压力。年上半年，公司锂电设备业务实现主营业务收入12,.56万元（扣除内部销售），同比下降45.96%；考虑公司锂电设备业务实现的对内销售金额，公司锂电设备主营业务实现收入24,.91万元，同比下降11.27%。
（1）报告期内，在下游客户因疫情原因延迟交付进度的情况下，江苏中关村嘉拓加快推进内部隔膜涂覆设备的组织生产，有序保障了公司涂覆隔膜可转债募投项目的实施进度，公司锂电设备业务与涂覆加工业务协同效应优势充分展现；随着动力电池客户密集启动订单交付工作，下半年公司锂电设备业务将进入集中出货和订单交付阶段；
（2）报告期内，江苏中关村嘉拓设备平台启动新产品发展战略，在原有涂布、分切等产品基础上，通过吸收整合专业技术团队、设立前瞻技术研究院等多种方式，加快构建公司前中后段锂电设备产品体系的设计、研发，部分新产品如卷绕机、叠片机、注液机、化成等设备的开发、推广工作进展良好，致力于为下游锂离子电池客户提供更全面的自动化工艺技术服务；
（3）应对公司锂电自动化工艺设备发展战略的升级与挑战，公司通过多种方式加大对智能制造、锂电自动化工艺设备关键人才的引进与合作，加大对各种新的工艺设备的开发投入，持续扩大制造、关键零部件产能、配套安装调试及售后服务的投入；另一方面，下游动力电池客户对产品技术指标的要求不断提高，降本增效压力持续加
大，付款信用持续恶化，给国内锂电自动化设备业务的技术升级带来严峻压力。尽管国内锂电自动化工艺设备国产化替代优势明显，但与日韩、欧美等先进制造国家在智能制造领域仍存相当差距，公司希望通过与国内优质客户良性的技术合作与服务，共同提升中国锂电智能制造工艺技术的全球竞争力。
（4）随着以宁德时代等为代表的下游主要动力电池厂商纷纷完成融资计划，预计将正式启动实施扩产计划，公司在原有涂布、分切设备的基础上积极推进注液、卷绕、叠片、化成等新产品的市场推广与销售工作。年下半年起，公司锂电设备业务订单承接量有望实现稳定增长。
二、可能面对的风险
1、宏观经济周期波动及下游行业产能过剩的风险
报告期内，我国国内经济下行压力加大，国内汽车产销量连续下滑；与此同时，随着新能源汽车补贴政策退坡，下游整车厂商继续向上游传导成本，新能源锂离子电池行业的竞争压力加剧，市场集中度加速提升，部分中小电池厂商面临较大的经营风险，若新能源汽车产销量持续萎靡或公司不能有效控制客户信用违约风险，公司业绩可能受到不利影响。
2、产业政策变化风险
我国关于新能源汽车的行业政策与公司的未来发展密切相关,目前，中央和地方财政补贴政策，对新能源汽车产业的发展起到了重要促进作用，客观上降低了车辆购置成本，加快了新能源汽车的推广和普及。根据国家已出台的补贴政策显示，补助标准将逐步减少，地方补贴也存在调整的风险，若未来相关产业支持政策发生不利变化，也将会对公司的生产经营发展造成不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
公司所属行业为国家政策鼓励的新能源、新材料行业。近年来，由于锂电池行业的发展前景较好，参与到该行业的企业也逐渐增多，随着市场参与者的逐渐增加以及现有厂商陆续扩大产能，这必然导致市场竞争日趋加剧。另外，市场竞争的加剧可能导致产品价格的波动，特别是新能源汽车政府补贴退坡加速情况下，产品价格面临下游客户要求进一步降价的压力，进而影响市场参与者的盈利水平。如果公司未来不能准确把握行业发展的新趋势，在技术创新、产品研发、质量控制、市场营销等方面发挥自身优势、紧跟行业发展步伐，则公司会面临市场份额降低、盈利能力下降的风险。
4、原材料价格变动的风险
公司负极材料原材料包括焦类、初级石墨、沥青等，涂覆隔膜生产所需原材料包括隔膜基膜、陶瓷材料等，铝塑包装膜原材料包括尼龙、铝箔等。报告期内，公司产品部分原材料价格有所回落，但随着新能源锂离子电池行业的快速发展，各类原材料
产品需求可能持续推动原材料价格快速回升，若公司不能通过自身工艺技术创新降低成本或将原材料价格上涨压力转移给下游，则公司经营业绩可能受到不利影响。
5、产品升级和新兴技术路线替代风险
锂离子电池技术经过多年发展，工艺技术水平趋于成熟且产业链各环节仍存在进行成本挖潜的空间，因此锂离子电池技术在未来3-5年内仍将是市场主流技术。但随着国内外科研力量和产业资本对新能源、新材料应用领域的持续投入，若新型电池材料性能大幅优于锂离子电池，或其新兴技术路线快速成熟，能够快速实现商业化，而公司不能快速对公司产品进行升级或者研发进度不及预期，又或对新兴技术路线的技术储备不够充足，则可能对公司产品的市场竞争力产生不利影响。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术与研发优势
公司高度重视新产品和新工艺的技术研发，致力于以差异化、高性价比的产品服务终端客户需求，在细分市场技术优势突出。
（1）负极材料技术与研发优势
在负极材料领域，公司拥有一批具有丰富炭素材料专业理论知识和实践经验的技术人才，技术实力雄厚；在原材料甄选、粉碎工艺、粉体材料各向同性化处理、表面改性、包覆材料改进及高温热处理等方面均拥有独特的核心技术，产品差异化明显，具备高容量、高倍率、高压实密度、低膨胀、长循环等特性。为满足消费电子产品对负极材料高能量密度、低膨胀、高快充性能等方面的需求，公司重点
与此同时，为保持公司负极材料在技术与研发上的领先优势，公司加快溧阳研究院试验基地和检测中心建设进度，加强具有炭和硅炭等材料制备经验及电芯设计制作经验的人才引进，建立完善的负极材料物理性能指标、应用特性指标等评价体系，全力推进硅氧、硅炭、多孔硅、硬炭等项目的研发和产业化进度，其中硅炭试验车间已于年投入使用，石墨车间和研发检测中心预计年投入使用。截止目前，公司第一代硅氧产品经客户评价，在能量密度、循环次数和低膨胀上均有优异的表现，硅氧生产线正在积极筹备中；针对固态电池、燃料电池等新型技术领域进行跟踪和基础性、前瞻性研究，以及针对前沿产品的工艺技术的研发储备工作均已逐步、有序开展。
（2）锂电设备业务技术与研发优势
公司是国内最早实现涂布设备国产化的企业之一，在精密机械、现代控制技术、新型传感器应用等方面具有雄厚的技术实力，在设备整体运行的稳定性，批量交付能力，新工艺的适应能力及售后问题解决和响应能力方面具备明显的竞争优势。在双面串联涂布技术、模头闭环调节、新极耳位置实现技术等方面拥有领先优势，能够帮助客户实现生产效率的大幅提高和成本控制，提高自动化生产水平。公司在低张力波动
技术及高平行度安装技术的应用，使应用更薄集流体进行涂布成为可能，实现5μm铜箔基材涂布，客户电池产品容量密度得到有效提高。针对电池灰尘、金属屑的特殊要求，运用新型喷涂工艺，进一步提高设备无尘等级和严格金属异物的管理，极大降低所生产电池短路风险。
通过标准化及优化设计的方法，使得模块化程度提高。持续加大对涂布工艺的研发投入，双腔涂布、双面同时涂布等一批拥有自主知识产权技术产品开始投向市场。随着磷酸铁锂市场需求和动力电池对低内阻需求，公司结合在涂布机的经验，成功开发和推出了适用于铜、铝箔基材集流体底层导电层涂布的涂布机，并且获得客户的认可。针对新产品替代风险，开发干法电池设备，开发电渗析膜涂布新工艺设备。在涂布、分切工艺的基础上积极进行前段整线工艺的其他技术储备，布局中段工艺设备的新产品研发。针对锂电池新工艺，公司与下游客户共同开发出多种新的工艺生产设备，填补市场空白，锂电池性能得到极大提升。目前，公司部分产品通过UL、CE认证，进入国际市场，并为松下、特斯拉等国际客户及欧洲电芯企业供货。
（3）涂覆隔膜及加工领域的技术与研发优势
公司是国内较早从事隔膜涂覆研究和产业化的公司之一，成功开发了在聚烯烃隔膜上进行纳米氧化铝陶瓷涂层的技术；可以批量、稳定完成5-20微米的聚烯烃隔膜涂覆工艺，有机层涂层最小厚度可达0.5微米，技术水平国内领先。在新型涂覆产品和粘结剂开发上拥有独特的技术优势，成功开发出水性PMMA、油性PVDF、聚芳纶和锂离子电池负极用粘结剂，并通过客户检验形成量产能力，有效提高了锂电池的电性能和安全性能；其中公司水性PMMA涂覆产品大量应用高端数码产品，有效提升锂电池循环性能及安全性能；油性PVDF产品已获得客户认证及批量订单，应用于高硬度锂电池细分市场，填补水性涂覆隔膜空白市场；与此同时，经过公司持续的研发投入，公司陶瓷隔膜耐高温性能实现大幅提升，1.5微米超薄陶瓷涂层产品已实现量产。
公司也是国内少数形成隔膜基膜、隔膜涂覆、涂覆设备、涂覆材料全产业链的布局的企业，业务协同研发优势显著。在涂覆技术改进和涂覆设备研发上，公司充分利用涂覆隔膜加工与涂覆设备业务协同合作，加快推进在线涂覆项目、多层同步涂覆项目、超高速涂布分切一体机项目的研发、设计和调试，有望实现涂覆设备单机产能和效率的持续提升，降低涂覆加工人工成本、提升投入产出率。目前，公司已具备低张力涂覆能力，具备高速涂覆5微米基膜涂覆能力；应客户需求，已开发双面一次涂覆设备能力；未来，将进一步开发双面同时涂覆、全悬浮烘箱技术。公司在加大隔膜基
膜领域的产能扩充，积极研发高电压、快充、低成本隔膜基膜，随着隔膜基膜产能的扩建及涂覆高速生产线、在线涂覆工艺的进一步推广应用，公司在涂覆隔膜领域的竞争优势将继续保持领先并逐步扩大国际市场占有率。
（4）铝塑包装膜的技术优势
公司系较早从事铝塑膜国产化的企业之一，长期致力于电池铝塑包装膜PP材料、Al箔钝化工艺配方、胶粘剂的研究，解决了PP-AL层间粘结力、极限冲坑深度、PET与PA粘接性等一系列产品难题；公司铝塑膜产品的长期耐电解液性能以及电芯绝缘抗腐蚀性能已超越日本对标产品，产品综合性能能够完全对标进口铝塑膜，其中，数码类产品已进入高端客户并进入量产阶段，动力类产品已经实现大批量生产制造，并通过下游高端客户的认证。公司铝塑包装膜产品已经实现了原材料和工艺设备的全面国产化替代，成本优势显著。
(5)涂覆材料的技术优势
公司纳米氧化铝、勃姆石溧阳工厂已建成投产，并取得了三星SDI产品供应体系的认证，将提升公司涂覆材料的综合竞争力和市场供应份额。
2、产业链一体化综合竞争优势
（1）负极材料业务方面，公司通过对产业链上游的整合，实现了从原料焦、石墨化加工、炭化等关键原材料和工序的覆盖，已具备负极材料一体化的生产加工能力，一体化的不断完善和扩产，有利于提升产品品质，降低生产成本，提高产品毛利率，提升市场竞争力，巩固公司负极材料行业地位。
（2）涂覆隔膜方面，公司是国内锂离子电池隔膜领域的领先企业，近年来逐渐提升隔膜基膜的自供能力，并与公司自身涂布机业务形成协同效应，自供核心涂布设备，可以自主调控和改进核心工艺环节，并有效控制成本。
（3）报告期内，公司公布了非公开发行股份募集资金不超过45.92亿元的预案，其中募投项目“年产5万吨高性能锂离子电池负极材料建设项目”和“年产5万吨锂离子电池负极材料石墨化项目”同步实施，达到负极材料生产工序全覆盖，构建负极材料产业集群，在产能扩大提升规模效益同时可实现成本控制，提高议价空间，有效增厚公司盈利，提高上市公司竞争力。
公司拟投入的“年产24,万平方米锂离子电池隔膜项目”、“年产高安全性动力电池用新型涂覆隔膜50,万平方米项目”、“锂电池隔膜高速线研发项目”
项目，在针对客户的产能扩张计划作出相应产能规划的同时，进一步布局基膜产能，稳固公司在隔膜领域的竞争能力。
3、市场资源优势
锂离子电池材料与设备类企业与下游电池企业之间建立合作往往要经过数年的送样、验证、调试阶段，一旦与客户确定了供应关系后，不会轻易改变，客户粘性较强。经过多年的培育与深耕，公司负极材料凭借优异的性能一直占据国内外高端消费电子市场的优势地位，近年来持续进入了全球主流动力电池客户市场；公司涂覆隔膜产品通过与客户合作开发的方式，实现与国内电池厂商的深度绑定，并逐步获海外客户的认可；公司涂布设备产品进入大连松下、美国特斯拉供应体系，并获得欧洲电芯及主流汽车企业的认可。公司主要客户覆盖ATL、宁德时代、LG化学、三星SDI、中航锂电、珠海冠宇、欣旺达、比亚迪、天津力神、国轩高科等国内外著名厂商，并积极开拓SK、松下等大型知名锂离子电池厂商的业务合作关系和推动产品认证工作，同时通过参加国际性行业展会、学术交流会及与国外先进企业开展咨询和互访等方式，不断提升公司在国际市场的影响力。
4、团队优势
公司主要管理团队均具有丰富的公司治理经验、锂电池行业管理、研发经验，对行业市场趋势、产品技术发展方向的把握有较高的敏感性和前瞻性，尤其对下游电池企业的理解有着深刻的认识，能够准确辨析行业发展脉络及自身战略实施，对生产经营的综合把控力强。
公司对中层管理、核心岗位及重要岗位的人员进行了股权激励，能够将激励对象自身利益与公司长远利益结合在一起，有利于公司的长远发展。
公司坚持人才的引进与培养相结合的原则，为各业务板块输送具备竞争意识和战略眼光的经营管理团队、具备复合型知识结构的核心业务骨干。同时，公司也将根据未来业务新增情况，不断充实业务人员，保证公司的经营和发展。来源:同花顺金融研究中心